按天配资 穿越周期！“三桶油”年报集齐 大手笔分红派息

发布日期：2024-07-24 08:19    点击次数：128

　　3月25日晚间，中国石油披露年报。2023年，公司实现营业收入3万亿元；归属于母公司股东的净利润1611.5亿元，同比增长8.3%，净资产收益率11.1%，平均投资资本回报率10.4%。为积极回报股东，中国石油董事会建议派发2023年末期股息每股0.23元（含适用税项），全年股息每股0.44元（含适用税项），派息率50%，总派息额约805.3亿元，末期和全年每股股息均创历史同期最好水平。

　　至此，“三桶油”年报已全部集齐，在国际油价下降的背景下，“三桶油”各自发力穿越油价周期，坚持高比例分红，持续回报投资者。业内人士指出，“三桶油”分红稳定且可持续，稳增长与高股息带来高收益。股息收益率方面，综合分红率、股价、估值等因素影响，中国石油的长期股息收益率为“三桶油”A股中最高，油价中性情形下十年年化股息收益率可达6.9%。

　　油气当量产量再创新高

　　受经济增速预期、市场供需、金融市场、地缘政治等因素影响，国际油价上半年震荡下行、下半年先涨后跌。2023年布伦特原油均价为82.2美元／桶，同比下降17.0%。

　　年报显示，中国石油2023年原油平均实现价格76.60美元/桶，比上年同期的92.12美元/桶下降16.8%；实现营业收入3万亿元，比上年同期下降7%，降幅小于油价降幅；实现归属于母公司股东的净利润1611.5亿元，同比增长8.3%，创历史新高；实现自由现金流1761.22亿元，同比增长17.1%，创历史新高；资产负债结构进一步优化，财务状况持续稳健。

　　为积极回报股东，公司董事会建议派发2023年末期股息每股0.23元（含适用税项），全年股息每股0.44元（含适用税项），派息率50%，总派息额约805.3亿元，末期和全年每股股息均创历史同期最好水平。

　　作为国内油气增储上产和能源保供的主力军，中国石油2023年油气当量产量再创新高。2023年，中国石油油气当量产量17.6亿桶，同比增长4.4%。国内油气当量产量15.6亿桶，同比增长3.4%，其中原油产量7.7亿桶，同比增长0.8%；可销售天然气产量4.7万亿立方英尺，同比增长6.0%。新能源业务实现规模化跨越式发展，新能源开发利用能力达到1150万吨标煤/年、同比增长44%。油气新能源业务实现经营利润1487.0亿元。

　　上市公司资产为纯上游勘探开发的中国海油，受国际油价下行影响，2023年，公司实现营收4166亿元，同比下降1%；净利润1238亿元，同比下降13%。不过，中国海油2023年储量产量再创历史新高，其2023年实现油气净产量6.78亿桶油当量，同比增长8.7%，连续五年刷新历史纪录。在解释财务表现时，中国海油表示，公司持续增储上产，提质增效，有效抵御了国际油价下降的不利影响。

　　中国海油高管在业绩说明会上表示，公司坚持增储上产和提质降本增效，穿越油价周期，保持了强劲的盈利能力，为股东创造了更大价值。相较2018年，2023年国际油价仅上涨15%，而公司净利润大幅上升135%。未来3年，公司将持续推进油气增储上产，并保持成本竞争优势。今年公司油气产量目标为7亿-7.2亿桶油当量，资本支出为1250亿-1350亿元。

　　大手笔分红派息

　　炼化和零售业务比重较大的中国石化日前也披露了年报。

　　3月24日晚间，中国石化披露年报，2023年公司实现营业收入32122.15亿元，同比降低3.2%；归母净利润604.63亿元，同比下降9.9%；基本每股收益0.505元。

　　分配预案方面，中国石化拟每股派发现金股利0.2元（含税），2023年年度末期合计拟派发现金股利高达238.7亿元（含税）。

　　若加上2023年中期已派发现金股息每股0.145元（含税），2023年全年股利每股将达到0.345元（含税）；再加上年内回购金额，合并计算后，全年分红派息比例达到75%。

　　2021年至2023年，中国石化现金分红金额将为1409亿元，回购股份金额65亿元，合计总金额1474亿元。

　　展望2024年，中国石化预计，境内天然气、成品油和化工产品需求保持增长。综合考虑全球供需变化、地缘政治、库存水平等影响，预计国际油价在中高位震荡。2024年，公司将更加注重价值创造，突出抓好经营创效等工作。

　　中国石化表示，2024年，公司计划资本支出1730亿元，其中，勘探及开发板块资本支出778亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川西等天然气产能建设以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出248亿元，主要用于镇海炼化扩建等项目建设；营销及分销板块资本支出184亿元，主要用于综合加能站网络发展等项目；化工板块资本支出458亿元，主要用于镇海二期乙烯等项目建设；总部及其他资本支出62亿元，主要用于科技研发、信息化等项目建设。

　　光大证券分析指出，“三桶油”分红稳定且可持续，稳增长与高股息带来高收益。该机构测算，在布油均价80美元/桶情形下，中国石油、中国石化、中国海油A股的五年年化收益率分别为9.3%、8.6%、10.9%，十年年化收益率分别为9.5%、8.2%、10.0%。在布油均价90美元/桶和80美元/桶的情形下，上游弹性最大的中国海油拥有最高的五年、十年年化收益率。在布油均价65美元/桶的情形下，下游业务为主的中国石化年化收益率最高按天配资，而中国石油、中国海油短期内业绩仍然有望企稳，通过高分红抚平可能的股价波动。股息收益率方面，综合分红率、股价、估值等因素影响，中国石油的长期股息收益率为“三桶油”A股中最高，油价中性情形下十年年化股息收益率可达6.9%。